Resumo em 15 segundos: caixa de holding não é “sobrinha” da carteira pessoal. Em 2025, o lugar certo do dinheiro precisa equilibrar liquidez imediata, preservação, governança documental e simplicidade operacional — para que, no pior dia, a sucessão aconteça sem fogo-amigo fiscal, societário ou regulatório.
1) Quais são os 4 objetivos do caixa (e a ordem das prioridades)
- Liquidez (D+0/D+1 para despesas correntes e imprevistos).
- Preservação (manter poder de compra com baixo risco de mercado/crédito).
- Governança (políticas claras em ata, alçadas, segregação de deveres, rastreabilidade).
- Simplicidade (menor atrito contábil/fiscal e fácil execução no inventário).
Regra de ouro: se um “investimento de caixa” ameaça a liquidez, a governança ou a sucessão, ele não é caixa.
2) Classes de produtos que conversam com o caixa (visão prática)
| Objetivo | Classe/Veículo típico | Quando usar | Red flags |
|---|---|---|---|
| D+0/D+1 | Conta remunerada/tesouraria, CDBs/depósitos very short, fundos DI/tesouraria simples | Despesas correntes, provisões de curto prazo, colchão de inventário | Emissores concentrados, duration oculta, taxa “promocional” com travas |
| Reserva tática | Títulos públicos/privados curtíssimos, fundos de baixa volatilidade | Horizonte 30–180 dias, excedente de giro | Fundos com mandato elástico, crédito sem rating/pior governança |
| Provisões programadas | Escada de vencimentos (ladder) até 12–18 meses | Impostos definidos, capex pequeno, pagamentos a herdeiros | Alavancagem/derivativos complexos, liquidez incerta |
| Liquidez sucessória | Previdência/seguro (fora da holding) + caixa D+0/D+1 (na holding) | Planejar ITCMD/custas e equalização | Beneficiário desatualizado, ausência de política/aprovação em ata |
3) Carteira-exemplo de caixa por objetivo (não é recomendação; ajuste em reunião)
- Colchão D+0/D+1: 40%–60% do caixa total — foco em liquidez imediata e baixo risco.
- Reserva tática (30–180 dias): 20%–40% — fundos simples/escada curta.
- Provisões programadas (até 12–18m): 10%–20% — ladder curto com datas casadas.
- Liquidez sucessória (fora do caixa operacional): dimensionada no Plano de Liquidez Sucessória (previdência/seguro + política de caixa).
4) Regras de ouro para não sabotar a sucessão
- Política de Caixa aprovada em assembleia (mandato, limites, prazos, emissores, critérios de risco, reporting).
- Segregação de funções: quem decide, quem executa, quem confere — e tudo documentado.
- Roteiro de inventário anexo ao acordo de acionistas (quem aciona o quê nos primeiros 30/90/180 dias).
- Padronização de instituições e produtos para reduzir atrito operacional/contábil.
- Proibido “render a qualquer custo”: risco de crédito/cauda não cabe no caixa.
5) Erros que custam caro
- Confundir caixa com carteira (duration longa, crédito frágil, produtos ilíquidos).
- Concentração em 1–2 emissores por taxa “campeã”.
- Mandato opaco de fundos (ler lâmina/regulamento evita surpresas).
- Governança tácita (sem ata, sem alçadas, sem trilha de auditoria).
- Zero integração com o plano sucessório (beneficiários/seguro/previdência desatualizados).
6) Checklist trimestral (15 minutos)
- [ ] Reconciliar saldos e prazos (D+0/D+1, 30–180d, 12–18m).
- [ ] Teste de estresse: impacto de +/- juros e evento de crédito.
- [ ] Revisar limites por emissor/classe e se a política foi cumprida (relatório à assembleia/conselho).
- [ ] Conferir documentação: atas, procurações, contratos, beneficiários, apólices.
- [ ] Validar o Plano de Liquidez Sucessória com base em mudanças patrimoniais e nas regras de ITCMD.
7) Perguntas rápidas (FAQ)
“Posso usar crédito privado no caixa?”
Pode, se curto, pulverizado, de alta qualidade e dentro de limites da Política de Caixa. Nunca comprometa D+0/D+1.
“E dólar?”
Exposição cambial deve refletir política deliberada. Para caixa operacional em reais, evite volatilidade que atrapalhe o inventário.
“Seguro e previdência entram no caixa?”
Não. São pilares do plano de liquidez sucessória, complementares ao caixa da holding, cada qual com sua governança.
Chamada para ação
Quer uma Política de Caixa pronta para assembleia + carteira-exemplo por objetivos?
MVP Capital — Respeite sua história, preserve suas conquistas.
Deixe um comentário